El reciente pronunciamiento de una calificadora internacinal generó reacciones optimistas desde el gobierno, pero una lectura analítica llama a la moderación y propone una diferente interpretación.
Brújula digital|04|02|26|
El economista Fernando Romero alertó que la llamativa caída del riesgo país de Bolivia, registrada en los últimos meses, no se debe a una profunda transformación macroeconómica, sino principalmente a factores vinculados a las expectativas financieras, señales políticas y ajustes tácticos adoptados por el gobierno.
Romero explicó que la caída del indicador EMBI responde, en gran medida, a una corrección de lo que denominó un "castigo excesivo" aplicado previamente a la economía boliviana. "La caída del riesgo país se debe principalmente a las expectativas positivas y a la corrección del mercado, más que al resultado de mejoras macroeconómicas consolidadas", afirmó.
El analista destacó que Bolivia es actualmente el único país de la región que ha registrado una reducción tan rápida y atípica del riesgo país en tan solo unos meses, fenómeno que atribuyó al cambio de gobierno y a la expectativa de reformas económicas orientadas al mercado. "Este comportamiento responde principalmente a factores especulativos y a las expectativas de reformas económicas y políticas", recalcó.
Como ejemplo de este tipo de reacción del mercado, Romero mencionó el caso de Venezuela, donde tras la toma de posesión de Nicolás Maduro el 3 de enero pasado, el riesgo país cayó de 12.674 puntos a 8.735. "Estos movimientos muestran cómo las expectativas políticas influyen inmediatamente en los indicadores financieros", explicó.
Sin embargo, el economista advirtió que, a pesar de la reducción registrada, Bolivia sigue ocupando una posición desfavorable en el contexto regional. Al 3 de febrero de 2026, el país sigue siendo el segundo más riesgoso para la inversión en América Latina, solo por debajo de Venezuela y muy por detrás de economías como Uruguay y Paraguay, que registran 71 y 108 puntos, respectivamente.
Desde el gobierno, el presidente Rodrigo Paz destacó que la caída del riesgo país –de 2.000 puntos a 600, según el índice JP Morgan– refleja una recuperación económica y una mejora de la credibilidad internacional. "El mundo se pregunta qué pasó en Bolivia y cómo se logró una transformación tan rápida de la economía", declaró durante un evento en Tarija.
El presidente enfatizó que el proceso fue más acelerado que en otros países de la región. "Hay países vecinos que necesitaron años para reducir su riesgo; nosotros lo logramos en tan solo tres meses", dijo, atribuyendo este resultado al apoyo social y a la decisión de priorizar la estabilidad. "Hay un pueblo maduro que entiende que la estabilidad es un bien público", añadió.
La reducción del indicador fue presentada oficialmente el 28 de enero por el ministro de Economía, Gabriel Espinoza, quien aseguró que Bolivia está retomando su integración al sistema financiero internacional y recuperando la confianza de los mercados, ubicándose en el nivel más bajo desde antes de la crisis cambiaria de 2023.
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